周一晚,歐央行決策官員Gonzalez-Paramo指,該行將在未來數星期內,推出非傳統的政策挽救經濟。據了解,歐央行所謂的非傳統政策即相等於英美現行的量化寬鬆貨幣政策,不同之處是英美央行主張動用資金購入政府債券,而歐央行則主張購入企業的擔保債券。據這位決策官員所指,歐央行動用的資金將達600億歐元,如有關方案於下月中一旦落實執行,可想像當英國、美國及歐洲同時為市場大量注入資金,這將加深投資者對未來通脹的憂慮。而這憂慮將刺激他們繼續放棄現金,轉向吸納黃金、股票或商品等資產。
自上周標普評級機構降低英國主權評級展望後,市場隨即擔心美國可能遭受同一命運。有關憂慮使投資者擔心,本周的美債拍賣可能得不到良好支持,從而驅使資金從美債市流走,不利美元滙價。所以上周美元的下跌,某程度上已反映本周美債拍賣的不理想因素。執筆時,兩年期美債尚未拍賣,但可想像,如拍賣結果理想,在先前擔心美債拍賣不理想而率先流走的資金作回流的情況下,整體美元滙價將出現回升,這會使澳紐加元出現調整。相反,就是拍賣不理想,澳紐加元料亦難逃下跌厄運,原因非常顯淺,由於美政府要繼續從美債市籌資金救經濟,為吸引市場資金購債,美債息自然要有所提升。這會使美企的長期資金借貸成本上漲,不利美企以至美經濟發展。任何有損美經濟發展均不利商品走勢,也不利商品貨幣走勢。
除了上述因素外,我們還要留意本周三、四美國一連兩天公佈的二手及新屋銷售情況。如公佈結果出現上升,這將可增強市場對美國經濟見底的憧憬。美國經濟得以改善,對加快環球經濟復蘇可帶來幫助,這對澳紐加元同可視為利好因素。相反,如美國樓市銷售數字仍在下跌,這將難免會加深澳紐加元的調整。不過,按筆者觀察圖表,料澳元龐大支持於74.50美仙,加元支持在1.15兌1美元,紐元58.50美仙。
溫灼培
恒生投資服務有限公司首席分析員
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