港股業績期過了一半，虧轉盈及業績見底企業陸續見光，除最受關注的國泰（293）外，其他三大板塊－消費、軟件及航運業績均有明顯見低反彈曙光，當中尤以零售最耀眼。綜合專家意見，普遍認為中低檔零售股仍值得留意，當中尤以有高息者最值博。

佐丹奴高息 防守力強

近日放榜又明顯扭虧的零售股有英皇鐘錶（887），去年全年轉賺1.6億元，單計下半年純利已逾億元，較上半年增近一倍，見底勢頭明顯。集團股價本月大反彈近22%，突破0.4元阻力創逾三年高。

至於服裝類股份以特步（1368）近日股價最凌厲，集團去年純利減少23%，但行政總裁丁水波指業務下跌因一次性庫存回購損失，但今年相關損失已不再，並有信心來年利潤可大升，主席亦會增持，觸發股價近兩日大飆升逾一成；其他服飾股如利郎（1368）及佐丹奴（709），兩股盈利增長雖然只有一至兩成，但勝在股息吸引，前者逾5厘，後者更高近8厘，兩股近日分別遭基金惠理及貝萊德減持，但股價仍企硬，本月分別升18%及15%，抗跌力強。

另外利福（1212）本月升股價一成，去年多賺7.6%，但倘單計下半年較上半年的增幅已達91%，有大行估計尖沙咀及銅鑼灣兩間崇光今年首兩月同店銷售有雙位數，復蘇情況理想。

招銀國際策略師蘇沛豐表示，內地造好零售股主要集中中低檔品牌，除利郎外，還有安踏（2020）、都市麗人（2298）等，主要不是受惠復蘇，而是清理庫存見效；相反香港零售復蘇較全面，除受息舖租回落，還因人民幣回升帶動內地客在港消費意欲。他建議選擇本地低檔零售，防守力最強者有佐丹奴。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪則指，零售復蘇跟經濟週期走，料今年可持續，但在網購競爭下中長線仍需觀望。不過他認為佐丹奴在高息下仍值吼，進取者可選莎莎（178）；至於普拉達（1913）等則不宜沾手。

航運幾全扭虧 大摩看好太航

航運股今年各企業績幾乎一面倒扭虧，中外運（368）去年全年轉賺3,227萬美元，下半年賺幅較上半年增兩倍；太航（2343）去年上半年仍蝕千萬美元，下半年亦轉賺1.57億美元；東方海外（316）下半年賺幅亦較上半年多57%，業績明顯見曙光。

不過相關股份表現卻不如意，三股本月升幅只介乎0.1%至4%，未因業績而造好。蘇沛豐認為，航運板塊受累貿易戰走勢會趨波動，目前並不是長線投資的選擇。

至於大行摩根士丹利則給予航運業「與大市同步」評級，但料太平洋航運（2343）可進一步復蘇，目標價2.38元，評級「增持」。該行預測，航運業2018至2019年每年供應料僅升1至2%，但今年需求按年料增3.7%。

金蝶績優 軟件股有憧憬

軟件股業績高峰在未來兩周，金山軟件（3888）在本周二，中國軟件（354）及擎天軟件（1297）則在下周一，率先放榜的金蝶國際（268）受惠雲服務高速增長，去年全年賺3.1億元，雖然按年只增加7.6%，但下半年盈利佔逾2億元，較上半年增91%。

金蝶的績優帶動其股價本月大升26%，連帶整個板塊雖然未出業績，但亦一併炒起，中軟、擎天及金山本月升幅亦介乎8%至13%，跑贏大市的約2%。

蘇沛豐指，整個板塊仍值得持續看好，尤其中軟每年增長均會平穩上揚，股價走勢亦平穩，不及金蝶波動，值得留意。沈慶洪則指軟件股在數字中國的大國策下料持續走強，加上獨角獸回歸概念，料會跟隨整個科技板塊炒起，值博率高，相對看好金山及金蝶。

蘋果財經，關心你飯碗
http://fb.com/appledailyatm