北京控股(392)業績公佈後,股價累跌9%始喘定,沽盤收斂,正考驗近期低位的支持力。
去年北控盈利增長10%,於調整特殊項目後,核心盈利實增4.2%,每股核心盈利2.18元,派息70仙,增加7.7%。
管道燃氣為北控的主業,業績增長只有6.7%,高速公路且跌17.4%,雖然啤酒業務增長19.2%,污水處理及水務更增44.4%,而燃氣業績佔比重68.9%,拖低整體的增長。
天然氣分銷量增13.5%,收入增18.2%,但天然氣加價後未能轉嫁至用戶,毛利率跌,淨利潤僅7.8億元,增6.3%,天然氣輸氣業務完成輸氣量增19.8%,而增輸系統的額外攤銷折舊及電費的影響,淨利潤只增7%,去年底輸氣能力已增加30%至260億立方米,工程仍在進行中,相信明年完成後,輸氣能力可增至350億立方米。發改委已批准北京市3家火電廠改造為天然氣電廠,於明年完成後將對天然氣需求大增。
燕京啤酒去年銷量503萬千升,增7.7%,佔全國市場11.22%,成本受控制,毛利率上升,業績增長19.3%。積極於山西、河南及內蒙古各地發展,務求於5年內產能提升至800萬千升。污水處理及水務主要透過北控水務(371)經營,亦特許經營北京第九水廠,而去年修改條款延期,收益下降。