投資智慧:分享額外回報有公式

蘋果日報 2002/02/19 00:00


保證基金把資金分為兩個部分,一個部分會投放在零息債券之中,另外一個部分便會投放在風險資產之上,如股票、期權等地方。
如果在風險投資有回報之時,保證基金又會怎樣與基金持有人分享利益呢?通常保證基金發行時,會印刷一本類似招股書的基金章程,說明投資回報的分享方式。
例如某大銀行旗下一隻科技股100%保證基金,其回報計算方式如下:
贖回收益=持有單位×(保證價格+贖回投資組合價值)-贖回收費
假設投資初期,基金打算每10元的現金,其中8.8元投放在債券,其餘1.2元投放在科技股之中,那麼那8.8元便是保證價格,而1.2元便屬於投資組合價值。
如果投資者在到期當天才贖回基金,那麼基金一般不會收取贖回收費,但若果在到期前贖回,基金會收取2%的交易費。
假設在到期日時,投資者贖回基金,又假設科技股投資升了50%,那麼投資者能夠取回多少錢?如果投資金額是1萬元,起初購入了1千個單位,期滿之時,應可收回1.18萬。
1000×(10+1.2X1.5)-0=11800元
因為投資者在到期時才贖回基金,所以沒有額外收費。而起初投資在債券的8.8元,到期之後便變為10元,相等於基金原本的投資額,達到保本的效果。
至於1.2元的投資組合,因為升值關係,令整體投資回報達11.8%。