近年海航積極在擴張，於全球收購高達400億美元資產，高調作風引來關注。<a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-07-12/behind-china-s-boldest-dealmaker-billions-in-pledged-shares" target="_blank">《彭博》</a>今日揭發，海航透過抵押多間上市公司股權，獲取新資金作進一步擴充。被抵押股權總值最少240億美元（1874億港元），高槓桿操作引來分析師關注。

報道指，海航抵押了15間上市公司的股份，價值最少240億美元，包括希爾頓集團及德意志銀行的所有持股，分別涉及75億及39億美元。海航基礎、渤海金控約九成的持股，同樣被抵押。在上述的15間上市公司持股當中，最少11間被抵押的比例高達持股的九成或以上。

除了上市公司股份外，海航亦抵押了大量的非上市資產，價值達數十億美元。這些資產包括是土地、飛機、高爾夫球場等。就連沒有上市的母公司海航集團，都有17%股權被押。

報道形容，將股權抵押貸款其實並無不妥，亦是中資公司的慣常財技，整個中國股票市場大約一成股票已被抵押。但若被押股份價格持續下跌，海航便有機會被債權人追收貸款或要求額外擔保，到時公司或會被逼售股還債。

海航大比例押股以不斷收購擴張，高槓桿問題引起分析師的關注。安本資產管理的分析師Carol Yuan明言，關注海航在多個業務上的槓桿情況，因此安本亦完全沒有沾手投資海航的業務。

海航方面回應指，抵押股份並不是他們的唯一資金來源，強調公司的業務運營、資產質量和現金流量，允許它追求一系列的融資方案，包括發行債券。海航又指，雖然價格波動可能促使貸款人要求額外擔保，但當股價回升抵押品就可以歸還予海航。

海航稱目前大部分的抵押股份，都未有被要求額外擔保，「這種情況是罕見的，因為大部分股票在價位達到頂峰之前，就已經被抵押」。公司又強調每次抵押之前，都有諮詢財務顧問的意見。

近年海航積極在擴張，於全球收購高達400億美元資產，高調作風引來關注。《彭博》今日揭發，海航透過抵押多間上市公司股權，獲取新資金作進一步擴充。被抵押股權總值最少240億美元（1874億港元），高槓桿操作引來分析師關注。報道指，海航抵押了15間上市公司的股份，價值最少240億美元，包括希爾頓集團及德意志銀行的所有持股，分別涉及75億及39億美元。海航基礎、渤海金控約九成的持股，同樣被抵押。在上述的…

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彭博：海航大比例抵押持股　涉資達千九億　基金憂風險大

路透社報道，美國聯邦儲備局主席耶倫周三（3月12日）表示，美國經濟穩健程度足可以讓聯儲局加息並開始縮減龐大的資產負債表，不過低通脹和中性利率偏低可能讓美聯儲的轉圜餘地縮小。

耶倫對經濟的看法是，儘管經濟增長緩慢，但得益於穩定的家庭消費及企業投資近來上升，就業崗位持續增加；而且經濟也正受到海外強勁的經濟形勢支撐。

這可能是耶倫在國會的最後幾次露面之一。特朗普政府正在考慮在耶倫任期於2月屆滿時是否找人接替。

聯儲局「繼續預期，經濟的發展將為聯邦基金利率逐步緩慢上升提供理據。」葉倫在準備好的證詞中稱。她說，聯儲局縮減其規模超4萬億美元資產負債表的行動可能在「今年」啟動。

但她也指出，鑒於當前的預估，聯邦基金利率「不必進一步調升那麽多」，以達到既不會鼓勵也不會打擊經濟活動的中性利率水平。聯儲局仍認為經濟需要寬鬆的貨幣政策，因此中性利率下降意味著，聯儲局未來或許不得不減緩加息步伐。

不過耶倫對眾議院金融服務委員會表示，目前經濟的強勁程度仍足以讓聯儲局繼續漸進地收緊政策。葉倫回答議員的提問時表示，預期漸進式的縮表將能在市場中「順利地展開」。

聯儲局縮減資產負債表，將是危機應對政策最後的退場行動。縮表將緩步啟動，美聯儲將僅對每個月到期的一部分持倉進行再投資。

路透社指，耶倫的證詞在政策或監管調整方面均無甚新意。她表示，「目前的監管議程相對較少。」她證實聯儲局正在評估一些金融危機後對銀行董事會所施加的監管要求，並且考慮可能對其中一些規定予以放寬。

她並重申，對於決策者的擔心可能讓當選官員影響聯儲局應有的利率決定獨立性的提議，聯儲局強烈反對。

路透社報道，美國聯邦儲備局主席耶倫周三（3月12日）表示，美國經濟穩健程度足可以讓聯儲局加息並開始縮減龐大的資產負債表，不過低通脹和中性利率偏低可能讓美聯儲的轉圜餘地縮小。耶倫對經濟的看法是，儘管經濟增長緩慢，但得益於穩定的家庭消費及企業投資近來上升，就業崗位持續增加；而且經濟也正受到海外強勁的經濟形勢支撐。這可能是耶倫在國會的最後幾次露面之一。特朗普政府正在考慮在耶倫任期於2月屆滿時是否找人接…

當年今日