創科實業（669）是去年異軍突起的工業股，表現持續創新，而且反覆不算大，創科產品主銷北美，儘管當地經濟有相當反覆，而物業市場則向好，有利於創科的電動工具銷售，續有佳績，支持股價上揚。 創科去年盈利2.388億元，增長32%，每股盈利42仙，增長30%，末期息派6仙，全年股息10.5仙，增長10.5%。 創科產品以電動工具為主，佔74.1%，地板護理產品佔19.2%，其他有太陽能及電子產品，市場以北美為主，佔86%，歐洲佔9.7%，過去一直保持穩定增長，於00年收購RYOBI電動工具於北美業務後，去年再購入歐洲業務，今年初再收購澳洲及新西蘭業務，並收購Homelite品牌的園藝工具業務。  <spanclass="arttextboldbig">收購整合效應發揮  去年創科營業額高達61億元，電動工具佔45%，毛利率由上年的21.2%升至24.7%，是收購後的整合效應，主要將海外生產部門遷至國內，大量節省成本，使毛利提高。 地板護理產品（如吸塵機）亦持有VAX品牌，去年將位於英國及印尼廠房遷往中國，而推出新產品亦相當成功，業務繼續增長。太陽能及電子產品去年有相當進展，推出多項新產品，使此業盈利增加54.7%，預期今年更為樂觀。 美國物業市道維持暢旺，電動工具及電動工作枱需求甚殷，美國HomeDepot連鎖店已簽合約，於10年內向創科購入電動工具銷售，首5年定單不少於117億元，今年首季的定單，已較內部預算高出50%，而創科已致力於歐洲的業務，新購的業務亦在整合，加上海外電動工具的生產已分期遷至中國，有關效益可於今年全面反映，預期增長不低於去年。 創科現價6.5元，PE15.54倍，息率1.6厘，但昨日最高價為6.8元，顯示高價亦有反覆，作為中長線，仍應繼續持有，除非突然大幅搶升，才考慮獲利回吐，此為難得的高質工業股，可逢反覆低吸。 齊　明

點股壇：創科質優　逢低吸納

合和集團（054）歷時逾20年，收購灣仔厚豐里及船街業權，以發展MegaTower酒店項目，但因仍未收到90%業權，無法引用《為重新發展而強制售賣》條例收樓，令計劃暫無法進行，合和仍需與業主周旋。 計劃興建83層的MegaTower酒店，佔地約11.88萬方呎，合和持有逾63%，因厚豐里及船街32號至56號收購不足九成，未能向港府透過換地方式取得尚餘地皮。據土地註冊署資料顯示，上述範圍包括約12個地段，合和以旗下WetherallInvestmentsLtd收購逾20年，涉資1.07億元，現擁有厚豐里4號，船街40號、49至51號、54及56號業權。  <spanclass="arttextboldbig">地段獨立礙發展  由於船街一帶的樓宇幾乎每座是一個獨立地段，儘管每幢樓由地下到5樓只6伙，只要當中有一兩伙猶豫未決，所收業權就未符土地《為重新發展而強制售賣》條例最低九成的要求，令合和的收購計劃受阻。 政府發言人說，在同一地段（大契）內要收到九成業權，才可引用土地《為重新發展而強制售賣》條例。合和發言人回應時指出，由於有關項目仍在進行收購及發展可行性研究，該公司刻意保持低調，因而不便回應。至於會否引用條例，目前正交予律師研究。 記者：梁曉詩

合和難引例收購船街業權

<spanclass="arttextboldbig">東港城四五折易手  ▲將軍澳東港城「則王」單位獲區內買家承接，利嘉閣地產馬步成指出，5座低層E室，666方呎，以190萬元易手，呎價2853元，低市價約5%。原業主97年底以430餘萬元購入，現蝕240多萬元。 ▲沙田金獅花園一期E座中層3室，427方呎，放盤不足一周即獲買家以64.5萬元承接，中原地產陳迪豪表示，呎價1511元，較市價低逾5%，買家為上車客。 ▲鴻運地產田國輝透露，西沙帝琴灣凱琴居13座高層B室，1672方呎，成交價568萬元，每方呎3397元，屬市價。原業主蝕420萬元。 ▲受同區將有新盤開售影響，鴻運地產黃騰達表示，荃灣綠楊新邨S座高層6室，面積519方呎，剛以134萬元沽出，每方呎2582元，屬市價。買家為首置客。 ▲中原地產程傑稱，日前錄得青衣翠怡花園9座中層B室成交，作價125萬元，面積483方呎，呎價2588元，屬市價。  <spanclass="arttextboldbig">大埔中心交投增加  ▲大埔的大埔中心因樓價創新低，刺激交投增加，中原地產劉俊傑表示，新近成交為12座中層B單位，498方呎，成交價110萬元，呎價2209元，為近兩個月新低。 ▲鴻運地產余君桐稱，鴨脷洲海怡半島32座中層A單位，666方呎，獲買家以205萬元承接，每方呎3078元，低於市價。原業主在95年以310萬元購入單位，持貨7年，蝕105萬元離場。

當年今日