兗煤（1171）公佈，今年上半年淨利潤按年增長440%，以去年同期每股盈利人民幣12.05分計，今年上半年每股盈利將達65.07分。

另外，味精股阜豐（546）盈喜，料半年純利增長80%。

東方電氣（1072）公佈，今年上半年淨利潤約3.7億人民幣，去年同期虧損3.4億元。

利福國際（1212）預計半年純利升幅不少於185%，因錄得投資淨收入及投資物業重估盈餘。

慧聰網（2280）則預計，半年純利大增逾220%。

蘋果財經，關心你飯碗 http://fb.com/appledailyatm

【聽日炒呢啲】五隻股盈喜任你揀！有冇得炒？

對於未來會否進取出價競投安達臣道住宅地皮，嘉華集團主席呂志和表示，投地競爭劇烈，不少地產商「唔賺錢都做」、亦有人相反。對嘉華而言，「梗係搶啦！搶唔搶到就天知道。」

再問會否夥拍中資地產商投地，他稱，視乎環境，做得到便自己做，有合適夥伴也會合作，「都要睇人哋睇唔睇得我起、受唔受我玩先得架！」至於下半年樓價，他重申有需要、有能力便買，現時樓價高，炒賣風險高。

安達臣道石礦場交回後，土木工程拓展署署長及礦務處處長林世雄表示，本港僅餘藍地石礦場，合約至2020年，冀未來2至3年物色新的礦場地點，為本港工程提供石料。

高價投安達臣道地皮？呂志和：梗係搶啦

和電香港（215）公布，目前正就出售香港固網電訊業交易，與多個獨立第三方進行討論，有關交易條款仍須進一步討論及達成共識，至公告日期並未就交易訂立任何具法律約束力的協議，亦未製訂任何確實時間表。

和電香港今早10時44分中途停牌，並將於明日復牌，停牌前報2.91元，跌2.3%。

【復牌】賣得成香港固網？和電：未達成協議

領展自2014年轉售旗下商場、街市和停車場等，至去年底已拆售合共28個收租物業，部份屋邨屋苑商場易手後即被圍封，甚至被更改用途，部份停車場車位更被拆售圖利。

領展自2014年起出售旗下商場，至今共28個，單計去年已出售14個，3年來共套現約119.5億元。不過其中16個經轉售的商場的空置率亦很高，天馬苑商場空置高達48%，翠林商場，空置率為31%。有近40%商戶表示新業主已加租，加幅由10%至60%。街市方面，10個街市的平均空置率為38%，當中以石圍角街市最嚴重，空置率高達八成。

領展去年分數次出售14個物業，包括石蔭商場及運頭塘商場共16.9億元。出售柴灣興民商場、馬鞍山錦英苑商場、屯門寶田商場、大圍美松苑商舖與停車場、大埔寶雅苑商舖與停車場、粉嶺欣盛苑之商舖與停車場及黃大仙天馬苑商場，合共19.62億元。售火炭穗禾苑商場、荃灣石圍角商場、葵涌安蔭商場、大圍新田圍商場及青衣長康商場，共36.357億元。

今年１月，再以19.62億元出售7個商場，包括興民商場、錦英苑商場、寶田商場、美松苑商鋪及停車場、寶雅苑商鋪及停車場、欣盛苑商鋪及停車場，以及天馬苑商場。

【領展賣豬仔】3年賣28個物業套120億 領展商場易手後空置率高

今年第一次以作者身份出現書展，感覺特別，巧遇同出版社作者渾水哥正與讀者交流，即時想起他近日就市面上一些財經書作出辛辣評論，對其敢言態度甚為欣賞。內容觀點實見仁見智，但作為一個稱職的評論人，在這暫時還算自由開放的社會，說出心中所知所想乃應有之義，不該為免得罪權貴而自我設限、自我審查。當然很多人覺得他會因而樹敵，但我認為只要基於事實的理性討論，不涉「人渣」、「法西斯」式的謾罵及人身攻擊，就不是問題。如各有觀點或被評者作出反駁，讀者反而能將問題看得更全面，學嘢是時候。人無完人，就算是專家也有睇錯的時候，或者不是錯，只是時勢有別，半年前跟半年後分分鐘是兩個世界，實在講咁多都是為自己戴定頭盔。平心而論，作者寫書大多根據自己過往成功的思維和做法作有系統的分析及敍述，例如有人教按樓買債再槓桿來獲取高息回報，這可能是他認為最低風險的投資方法。

另有作者分享自己買Reits（房地產信託基金）與Bonds（債券）來分散風險及做槓桿來獲得被動收入，這正正是他走過的成功路，就如我會不斷尋求少勞多得的生意一樣，沒有錯對，只是拿捏的時機和實際操作是否精準。又例如有作者在中信泰富發7厘債券時，以槓桿來獲取回報，每年實收30厘，理論上這個有中國做後台的企業，只要不清盤就會履行合約，贏面極大，但若然有讀者看後覺得逢高息債券都是好東西，然後押下全副身家財產，那麼責任難道在寫書的人身上嗎？好似領展（823）當年派8厘息，時至今日只有3厘左右，難道又用同一個策略做大槓桿？

「買樓置富」是之前十幾年香港人深信不移的核心價值，我今年3月16日的專欄就寫「買樓向上流之門已關」，指出這個方法已不合時宜，但本人拙作又的確提及過去十年的置業經驗，所以「時機」極為重要。看書或徵詢「專家」意見， 切忌不加思索搬字過紙，懶於思考才是真正的懶惰，Hea富概念是要令自己有更多時間思考與發掘機會，不是放棄思考。最後要帶出一點，就是如何選擇值得相賴的專家，根據我無數次中伏經驗所得，學傻強口吻：「你要記住，當一個專家好專心咁做全職專家，而做專家就係佢主要收入來源的話，就要小心為妙。」

郭釗 https://www.facebook.com/heaology.edu

【名家搶先睇】為何專家常常要食屎（郭釗）

現今科技發展日新月異，大眾都希望透過指尖就能執行各項要求，故對這種唾手可得的需求日益膨脹，這似乎就是科技、金融，甚至是工業創新背後的推動力。今年資訊科技業增長依然強勁，隨着所謂的「超連結」用戶數量激增，不少企業已將技術研發視為機遇。我們相信上述行業正在蓬勃發展並不斷轉變，而且在未來幾年，因應「隨需應變」技術的過渡，科技將更進一步融入我們的日常生活。 透過數據分析，我們看到交通運輸和金融服務行業的未來發展，例如智能手機應用程式可準確通知公共交通工具的到達時間；遊客可瀏覧即時的交通資訊，並隨時重新規劃行程；以及投資者可以通過流動交易平台發送投資指令。隨着對流動應用程式的使用及依賴增加，我們正透過雲端計算、人工智慧和數碼支付，向着「按需服務」轉變。 在現今的低利率環境中，有不少現金充裕的企業，通過整合來擴大規模及業務範圍。我們認為，以資訊科技為主的併購活動，將會延續到2017年下半年，相信參與這一輪整合的公司將能提供回報給投資者。透過把投資策略集中於擁有強大管理團隊的行業領導者與新興領導者，我們希望在科技行業市場中尋找資本增長的機會。 富蘭克林鄧普頓投資 Copyright©2017。富蘭克林鄧普頓投資。版權所有。 本文之發行人為富蘭克林鄧普頓投資（亞洲）有限公司。本文只提供一般性資料，其內容顯示本行在刊登日期之見解。文內所提及的證券只作參考用途，並非購買、出售或持有任何證券的建議。 投資組合不一定在任何時期內持有所述股票。本文的意見可因應情況修改而不作另行通知。本行對文中所載之推測不會作任何保證或承諾。本行亦不會就閣下使用本文或本文之任何資料、推測或意見而引致閣下的直接或間接損失負責。本文並未為香港證監會所審閱。

基金觀點：科技企業併購藏回報

上月21日於3.25元推介中國人保（1339），上周最高3.79元，計入已收股息3.4分人幣，累計升18%，現回落至3.68元，累計升幅14%（同期H指只升3%）。人保是較少大行推介買入的內險股，本欄「死牛一便頸」薦買，薦得有理。 1）人保即使近期轉強，股價仍然落後於主要同業，年初至今升幅21%，7大內險股中升幅最小。其他6大同業平均升幅35%，最勁的3大同業平均升44%。 2）人保股價落後於同業的結果，是估值較同業的折讓更大。彭博綜合券商預測，人保明年PE僅7.9倍（2016年往績9.3倍），較其他同業平均14.4倍折讓4成半；人保明年預期PB0.85倍（去年往績1.05倍），較同業平均1.6倍折讓4成7。人保的盈利來源以財產保險（估值較低）為主，人壽業務（估值較高）比重較低，但折讓仍屬大得不合理。 3）上段人保明年PB0.85倍，是按所持財險（2328）本身賬面NAV計。財險明年預期PB1.25，計入財險市價高於賬面NAV的因素，人保的實際PB僅0.73倍。國內保險企業生意不愁，增長不愁，股價不可能長期低於NAV。 4）每股人保持0.241股股財險，值3.6元，已相等於人保本身股價的98%。 5）人保5月中申請發行A股上市，距今已兩個半月，越距得久，申請獲准之期越近。人保計劃發行不逾45.99億股A股，以市價計可集資169億元，擴大股本對未來發展有利。 ★上月推介人保設目標價4.84元，不變，上升空間32%。

同場加映：2月1日鷄年紅盤，於11.82元推介「易生易發」（新年意頭）財險，設目標價17.1元，早前最高15.38元，較推介前升30%，距目標價僅1成之遙，現價14.94元，累計升26%（同期H指升10%），跑贏指數16個百分點，遜平保（同期升43%），勝國壽（2628，同期升16%）。坐定定，鴨子煮熟之期不遠。 何車 本欄逢周一、三、五刊出

何車500：薦買人保，薦得有理 - 何車

【本報訊】「舖王波叔」鄧成波今年大舉入市，已斥資逾100億元掃貨。鄧成波孻子、Stan Group主席鄧耀昇透露發展大計，計劃大搞酒店業務，未來兩年將有4,000間客房投入營運，有意上市。而波叔今年更成立兩個商舖基金招攬投資者，涉及資產值約50億元。

波叔過去集中投資商舖及活化工廈，但近一年多次吸納住宅及酒店。波叔近期買入兩單幢新樓，4月買入九龍城銅璵後，隨即於上月購入屯門菁雋，兩項交易共涉資25億元。鄧耀昇直言，會將原本已收購的14幢酒店，加上上述兩個住宅項目，作為酒店及服務式住宅品牌營運。「暫定下年底會全部投入營運，將會管理4,000間客房 」。 他披露，開放式單位最細只有128方呎的菁雋，會長線收租，不會拆售，「由於單位面積太細，全幢會有好多共用設施，而且唔只target年輕人，或會包括長者」。銅璵則會斥資3,000萬元裝修成服務式住宅格局，明年初招租，租期1年以上。未來都會繼續物色單幢新盤作整幢收購，目標為10億元左右的物業。

鄧耀昇形容，擁有4,000間客房的酒店集團絕對有條件上市，雖然現時只有4間酒店已投入營運，但整個酒店團隊建立及發展都是朝上市目標進行，望三至四年後成事。 而今年已動用100億元資金入市，除酒店屬家族獨資持有外，原來其中20億元物業已撥入投資基金。鄧耀昇透露，今年初成立兩個基金，「一個20億元、一個30億元，接受其他投資者加入，暫時以本地資金為主，亦有小量內地錢」。 「因為家族持有唔少物業，過去幾年收到唔少商業夥伴傾合作投資，所以先成立基金透過我哋入市，我哋會決定買乜嘢物業投資同做管理」。暫時基金只加入商舖及商場等穩定收租物業，明年亦暫定成立另一組基金，資產值初步預算為50億元。由於民生區零售市道暢旺，未來都會入市民生地區商舖為主。

舖王25億連購兩新盤　鄧耀昇：酒店業務擬上市

舖王孻子：酒店業務擬上市

【本報訊】中國科網兩大巨頭阿里巴巴與騰訊（700）近年積極發展東南亞市場，互相搶佔地盤。據彭博報道，阿里最新正在洽商對印尼電商公司Tokopedia進行一筆重大投資，旨在加速在該市場的擴張，融資最高達5億美元（約39億港元）。 報道引述知情人士表示，阿里正在洽商牽頭Tokopedia這家印尼最大網上商城的一輪融資，此輪融資最高達5億美元。Tokopedia現有投資者包括軟銀和紅杉資本等。5月時曾有報道指，阿里的競爭對手京東亦有意向Tokopedia投資數億美元，如今Tokopedia如果與阿里結盟，意味有可能已拒絕京東的投資。 另外，彭博引述知情人士透露，阿里及其印度的電子支付合作夥伴Paytm正洽談向印度百貨電商Bigbasket投資約2億美元（約15.6億港元），收購約20%股份。該名知情人士稱，阿里和Paytm與Bigbasket簽訂了為期60天的排他協議，目前正進行盡職審查，阿里和Paytm可能合夥投資，也可能分開各自投資。

阿里洽投資Tokopedia　攻印尼市場

據Michael Kors董事長兼首席執行官John Idol形容，集團是Jimmy Choo的「最佳拍擋」，稱品牌具歷史意義，料可對集團帶來銷售增長。

現時Jimmy Choo的管理團隊將繼續留任，包括設計總監、創辦人周仰杰的侄女蔡珊卓（Sandra Choi）。目前Jimmy Choo在全球擁有約150間直營店舖，以歐洲、中東和亞洲業務最為強勁，惟去年受名牌市場放緩影響，純利大跌逾20%至1,540萬英鎊。 近年名牌受中低價時尚品牌興起打擊，市場競爭劇烈，不少都要進行收購。如Michael Kors的主要對手Coach（6388），亦曾傳出有意爭購Jimmy Choo，但最後選擇以24億美元（約187.2億港元）收購了另一美國品牌Kate Spade。分析指，Michael Kors是次收購可彌補手袋業務增長放緩的影響，令產品組合擴闊至鞋類，而兩個品牌的目標客戶、地區分佈亦有很強互補性。 Jimmy Choo由馬來西亞華人設計師周仰杰創立，他出身於鞋匠世家，其後留學英國，在倫敦創辦自己的手造鞋工作室。1988年《Vogue》用了8頁專題介紹其作品，令周仰杰聲名大噪，其後該雜誌編輯與他在1996年正式創立了Jimmy Choo品牌，開始量產製鞋。2001年周已沽清持股，Jimmy Choo目前大股東為持股70%的德國基金JAB Luxury。

Jimmy Choo除了受國際女星喜愛，亦為已故威爾斯王妃戴安娜的愛牌，她是首位皇室成員選用Jimmy Choo的訂製服務，且一共訂製過百對鞋。英國王妃Kate Middleton亦多次穿著Jimmy Choo出席重要場合。經典高跟鞋亦經常出現銀幕，美劇《Sex and the city 》中Jimmy Choo出現超過200次；大熱韓劇《來自星星的你》中，全智賢穿著的Jimmy Choo水晶鞋更一度掀搶購熱潮。

中環女神鞋賣盤　Michael Kors 91億收購Jimmy Choo

Michael Kors溢價37%收購 Jimmy Choo91億賣盤

「舖王波叔」鄧成波過去三個月，動用25億元連購屯門菁雋及九龍城銅璵兩個單幢新樓。鄧成波孻子、Stan Group主席鄧耀昇透露發展大計，計劃大搞酒店業務，未來兩年將有4,000間客房投入營運，有意上市。

波叔過去集中投資商舖及活化工廈，但近一年多番吸納住宅及酒店，包括今年4月以約13億元購入銅璵，本月再斥資約12億元入市劏房盤菁雋。

鄧耀昇直言，會將原本已收購的14幢酒店，加上上述兩個住宅項目，作為酒店及服務式住宅品牌營運。「暫定下年底會開全部投入營運，將會管理4,000間客房，全部開幕會成為全港頭三間最多客房嘅酒店營運商之一」。

他披露，最細開放式單位只有128方呎的菁雋，會長線收租，「出租時加啲服務入去，由於單位面積太細，可能只係用嚟休息，所以全幢會有好多共用設施，包括放喺會所，而且唔只target本地年青人，或包括長者」。項目明年底收樓。

銅璵則會斥3,000萬元裝修成服務式住宅格局，明年初招租，租期1年以上起。兩個住宅新盤都是以商業投資角度去買，不是計其呎價合不合理，而是計收租回報，不會拆售。未來都會繼續物色單幢新盤作整幢收購，目標為10億元左右的物業。「因為政府有印花辣稅，發展商賣樓成本增加，所以有發展商肯全幢賣畀單一買家」。

鄧耀昇形容，擁有4,000間客房的酒店集團絕對有條件上市，雖然現時只有4間酒店投入營運，但今年將有觀塘麗東酒店、荃灣油柑頭汀蘭居等大型酒店開業，整個酒店團隊建立及發展都是朝上市目標進行，望三至四年後成事。

由於近年多酒店改為商廈，酒店供應減少，所以競爭亦降低。旗下4間已營運的酒店，出租率逾九成，平均房租400至500元。

至於家族持有的屯門藍地地皮，將打算建低密度住宅發售，暫未定自己興建或與其他發展商合作。

【舖王掃貨】波叔25億連購兩新盤 鄧耀昇：擬變酒店搞上市

酒店試睡員、朱古力試食員等工作經常被稱為筍工，事實上許多公司在開發新產品時，都會邀請測試員先體驗評分，就好像遊戲開發商會請「機迷」試新遊戲一樣，再綜合評價，調整產品設計。 本身熱愛摸酒杯底、紐約著名釀酒廠Brooklyn Brewery總裁Robin Ottaway亦如是，他經常與團隊發掘新鮮材料造酒，「每年有機會多至4、50款，但並非每一次都能推出市面賣。」Robin時常走訪各地不停試飲啤酒，但他非常樂在其中，更笑言要節制自己，「上星期與醫生傾起，說我每日飲一至兩杯是可以的，不過我通常都會飲多過，回家就很少飲，讓自己休息幾天。」 潘振國平時也會在公司小酌幾杯，讓自己放鬆一下，「有時我地做到攰攰地，4、5點都會攞啤酒出嚟飲，所以每日都有機會飲到。」他與同事偶爾更會落舖邊飲酒邊傾偈，希望可以靠近消費者，聆聽他們的意見。「唔係要push人哋飲好多，而係希望帶畀你一種享受，因為我地本身係一門好fun嘅生意，有熱情去做。」

記者：方楚茵　江靖然 攝影：伍嘉亮

當年今日